Sind Dividendenaktien immer sicher?

Wer sich zum ersten Mal mit Aktien beschäftigt, stößt früher oder später auf den Begriff „Dividendenaktien“. Damit sind Aktien von Unternehmen gemeint, die einen Teil ihres Gewinns an ihre Aktionäre ausschütten. Die Vorstellung, allein durch den Besitz einer Aktie regelmäßig Geld zu erhalten, kann verlockend sein. Aber sind Dividendenaktien tatsächlich sicherer als andere Aktien? Um diese Frage zu beantworten, müssen wir zunächst verstehen, was eine Dividende überhaupt ist. Unternehmen verdienen Geld, indem sie Produkte verkaufen oder Dienstleistungen anbieten. Wenn nach Abzug verschiedener Kosten, etwa für Gehälter und Rohstoffe, ein Gewinn übrig bleibt, muss das Unternehmen entscheiden, wie es diesen verwenden möchte. Es kann das Geld beispielsweise in den Bau neuer Fabriken oder die Entwicklung neuer Produkte investieren. Es kann aber auch einen Teil davon an seine Aktionäre ausschütten. Das Geld, das ein Unternehmen auf diese Weise an seine Aktionäre verteilt, nennt man Dividende. Allerdings zahlt nicht jedes Unternehmen eine Dividende. Auch die Höhe der Ausschüttung hängt von der wirtschaftlichen Lage und den Entscheidungen des jeweiligen Unternehmens ab. Nehmen wir an, eine Aktie kostet 50 Euro und das Unternehmen zahlt eine jährliche Dividende von 2 Euro je Aktie. Wer eine Aktie besitzt, erhält in diesem Fall 2 Euro Dividende im Jahr. Bezogen auf den Aktienkurs von 50 Euro entspricht das einem Anteil von 4 Prozent. Dieses Verhältnis zwischen der Dividende und dem Aktienkurs wird als „Dividendenrendite“ bezeichnet. Bedeutet eine Dividendenrendite von 4 Prozent also, dass man jedes Jahr garantiert 4 Prozent seines investierten Geldes verdient? Nein, das ist nicht der Fall. Anders als beispielsweise die vertraglich vereinbarten Zinsen auf einem Bankkonto sind Dividenden nicht garantiert. Verschlechtert sich die wirtschaftliche Lage eines Unternehmens, kann es seine Dividende kürzen oder die Zahlung sogar vollständig einstellen. Außerdem können Anleger trotz erhaltener Dividenden Verluste erleiden, wenn der Aktienkurs fällt. Kehren wir zu unserem Beispiel zurück. Angenommen, ein Anleger kauft eine Aktie für 50 Euro. Im Laufe eines Jahres erhält er 2 Euro Dividende. Gleichzeitig sinkt der Aktienkurs jedoch auf 40 Euro. Wie sieht seine finanzielle Situation nun aus? Seine Aktie ist jetzt 40 Euro wert. Hinzu kommen die 2 Euro, die er als Dividende erhalten hat. Zusammen ergibt das 42 Euro und damit 8 Euro weniger als die ursprünglich investierten 50 Euro. Obwohl der Anleger eine Dividende erhalten hat, liegt sein Gesamtverlust bei 16 Prozent. Steuern und Handelsgebühren sind dabei nicht berücksichtigt. Wäre es dann nicht sinnvoller, einfach Aktien mit einer möglichst hohen Dividendenrendite auszuwählen? Auch das ist nicht unbedingt der Fall. Nehmen wir an, unser Beispielunternehmen zahlt weiterhin jedes Jahr 2 Euro Dividende je Aktie. Bei einem Aktienkurs von 50 Euro beträgt die Dividendenrendite 4 Prozent. Fällt der Kurs jedoch auf 40 Euro, steigt die Dividendenrendite auf 5 Prozent. Das Unternehmen hat seine Dividende nicht erhöht. Die Dividendenrendite ist allein deshalb gestiegen, weil der Aktienkurs gefallen ist. Wenn der Kursrückgang auf wirtschaftliche Schwierigkeiten des Unternehmens zurückzuführen ist, könnte die Dividende in Zukunft sogar gekürzt werden. Eine hohe Dividendenrendite allein bedeutet daher noch lange nicht, dass eine Aktie eine gute Investition ist. Wichtig ist außerdem, dass Dividenden kein Geld sind, das einfach aus dem Nichts entsteht. Wenn ein Unternehmen eine Dividende ausschüttet, verringern sich seine verfügbaren Geldmittel um den entsprechenden Betrag. Aus diesem Grund wird der Aktienkurs am sogenannten Ex-Dividenden-Tag, ab dem Käufer keinen Anspruch mehr auf die betreffende Dividende haben, unter sonst gleichen Bedingungen häufig rechnerisch um den Dividendenbetrag nach unten angepasst. Mit anderen Worten: Nur weil ein Anleger eine Dividende erhält, steigt sein Gesamtvermögen nicht automatisch um denselben Betrag. Entscheidend ist, sowohl die erhaltenen Dividenden als auch die Entwicklung des Aktienkurses zu berücksichtigen. Das bedeutet allerdings nicht, dass Dividendenaktien keine Vorteile haben. Wer in Unternehmen investiert, die dauerhaft Gewinne erwirtschaften und regelmäßig Dividenden ausschütten, kann laufende Einnahmen erzielen, ohne dafür seine Aktien verkaufen zu müssen. Außerdem besteht die Möglichkeit, erhaltene Dividenden erneut zu investieren und dadurch nach und nach weitere Aktien zu erwerben. Ein Unternehmen ist jedoch nicht automatisch gut, nur weil es Dividenden zahlt. Manche Unternehmen entscheiden sich bewusst dafür, ihre Gewinne nicht an die Aktionäre auszuschütten, sondern in die Entwicklung neuer Technologien oder den Ausbau ihres Geschäfts zu investieren. Sind diese Investitionen erfolgreich, kann der Unternehmenswert steigen und damit möglicherweise auch der Aktienkurs. Deshalb ist ein Unternehmen nicht zwangsläufig schlecht, nur weil es keine Dividende zahlt. Wer in Dividendenaktien investieren möchte, sollte deshalb nicht nur auf die Dividendenrendite achten. Ebenso wichtig ist die Frage, ob das Unternehmen tatsächlich solide Gewinne erwirtschaftet, ob seine Schulden nicht zu hoch sind und ob es sich auch in Zukunft Dividendenzahlungen leisten kann. Dabei kann ein Blick auf die bisherigen Ausschüttungen hilfreich sein. Allerdings sind regelmäßige Dividendenzahlungen in der Vergangenheit keine Garantie dafür, dass das Unternehmen auch künftig Dividenden zahlen wird. Darüber hinaus kann es sinnvoll sein, das eigene Geld auf mehrere Unternehmen und Branchen zu verteilen, statt alles in eine einzige Aktie zu investieren. Auf diese Weise lässt sich das Risiko verringern, durch die Schwierigkeiten eines einzelnen Unternehmens besonders hohe Verluste zu erleiden. Allerdings schützt auch eine solche Streuung der Anlagen nicht vollständig vor Verlusten, wenn der gesamte Aktienmarkt fällt. Dividendenaktien bieten also den Vorteil, dass Anleger regelmäßige Ausschüttungen erhalten können. Sie sind deshalb aber noch lange keine sicheren Anlagen, bei denen Verluste ausgeschlossen sind. Mindestens genauso wichtig wie die Höhe der Dividende ist die Frage, ob das Unternehmen auch in Zukunft in der Lage sein wird, diese zu zahlen. In Aktien zu investieren bedeutet schließlich mehr, als nur Dividenden zu erhalten. Wer eine Aktie kauft, erwirbt einen kleinen Anteil an einem Unternehmen und investiert damit auch in dessen Zukunft. Für Dividendenaktien gelten dieselben grundlegenden Prinzipien wie für alle anderen Aktien.