Was ist eine Kapitalerhöhung gegen Einlagen?

Unternehmen geben heutzutage viel Geld aus, um neue Geschäftsfelder zu erschließen oder Fabriken zu bauen. Doch nicht immer haben sie genügend Geld zur Verfügung. Wie können Unternehmen also das fehlende Geld beschaffen? Eine Möglichkeit ist, sich Geld von einer Bank zu leihen. Sie können aber auch neue Aktien ausgeben und diese an Investoren verkaufen. Dies bezeichnet man als Kapitalerhöhung gegen Einlagen. Um eine solche Kapitalerhöhung zu verstehen, müssen wir zunächst wissen, was eine Aktie eigentlich ist. Aktien teilen das Eigentum an einem Unternehmen in viele kleine Anteile auf. Wer Aktien eines Unternehmens kauft, wird zum Aktionär und besitzt damit einen Teil des Unternehmens. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Unternehmen hat insgesamt 100 Aktien ausgegeben. Besitzt ein Investor davon 10 Aktien, gehören ihm 10 % des Unternehmens. Wenn wir normalerweise Aktien an der Börse kaufen, geht unser Geld an einen anderen Investor, der diese Aktien verkauft. Das Unternehmen selbst erhält dabei kein Geld. Bei einer Kapitalerhöhung ist das anders. Hier gibt das Unternehmen neue Aktien aus, verkauft sie an Investoren und erhält das Geld direkt. Stellen wir uns zum Beispiel ein Unternehmen vor, das Brot herstellt. Weil sich das Brot gut verkauft, beschließt das Unternehmen, eine neue Fabrik zu bauen. Doch für den Bau der Fabrik und den Kauf der Maschinen wird viel Geld benötigt. Das Unternehmen überlegt, sich das Geld von einer Bank zu leihen. Allerdings müsste es dann Zinsen zahlen und das geliehene Geld später zurückzahlen. Deshalb entscheidet sich das Unternehmen, neue Aktien auszugeben. Durch den Verkauf dieser Aktien an Investoren soll das Geld für den Bau der Fabrik zusammenkommen. Die Investoren zahlen Geld an das Unternehmen und erhalten dafür neue Aktien. Mit dem so eingesammelten Geld kann das Unternehmen seine neue Fabrik bauen. Das ist das Grundprinzip einer Kapitalerhöhung gegen Einlagen. Bei dieser Form der Kapitalerhöhung erhält das Unternehmen Geld von Investoren und gibt ihnen dafür neue Aktien. Dadurch erhöht es sein Grundkapital. Anders als bei einem Bankkredit muss das Unternehmen das Geld, das es von den Investoren erhalten hat, nicht zu einem festgelegten Zeitpunkt zurückzahlen. Dafür muss es aber das Eigentum am Unternehmen mit den neuen Aktionären teilen. Welche Auswirkungen hat eine solche Kapitalerhöhung nun auf die bisherigen Aktionäre? Nehmen wir noch einmal an, ein Unternehmen hat insgesamt 100 Aktien ausgegeben und ein Investor besitzt davon 10 Stück. Sein Anteil am Unternehmen beträgt damit 10 %. Was passiert aber, wenn das Unternehmen durch eine Kapitalerhöhung 50 neue Aktien ausgibt? Die Gesamtzahl der Aktien steigt von 100 auf 150. Wenn der bisherige Investor keine weiteren Aktien kauft, besitzt er weiterhin seine 10 Aktien. Sein Anteil am Unternehmen sinkt jedoch auf etwa 6,7 %. Obwohl er noch genauso viele Aktien hält wie zuvor, gehört ihm nun ein kleinerer Teil des gesamten Unternehmens. Dieses Phänomen nennt man Verwässerung der Anteile. Es entsteht, wenn durch die Ausgabe neuer Aktien der prozentuale Anteil der bisherigen Aktionäre sinkt. Das bedeutet allerdings nicht, dass der Wert ihrer Aktien zwangsläufig im gleichen Verhältnis fällt. Schließlich fließt dem Unternehmen neues Geld zu, mit dem es sein Geschäft ausbauen und wachsen kann. Unternehmen können eine Kapitalerhöhung auf unterschiedliche Weise durchführen. Manchmal erhalten die bisherigen Aktionäre zuerst die Möglichkeit, neue Aktien zu kaufen. In anderen Fällen werden die Aktien an bestimmte Investoren verkauft. Es ist auch möglich, die neuen Aktien einer breiten Öffentlichkeit anzubieten. Wenn die bisherigen Aktionäre das Recht erhalten, neue Aktien zu beziehen, können sie zusätzliches Geld investieren und dadurch ihren prozentualen Anteil am Unternehmen aufrechterhalten. Eine Kapitalerhöhung führt jedoch nicht immer zu einem positiven Ergebnis. Ein Unternehmen kann Geld einsammeln, um eine neue Fabrik zu bauen oder sein Geschäft auszubauen. Es kann aber auch gezwungen sein, neues Kapital zu beschaffen, weil die Umsätze zurückgehen oder es Schwierigkeiten hat, seine Schulden zurückzuzahlen. Außerdem werden neue Aktien manchmal zu einem niedrigeren Preis ausgegeben, als die bereits bestehenden Aktien an der Börse kosten. All diese Faktoren können sich auf den Aktienkurs auswirken. Wenn Investoren von einer geplanten Kapitalerhöhung erfahren, schauen sie deshalb genau hin, warum das Unternehmen neues Geld benötigt. Wichtig ist auch, wie viele neue Aktien ausgegeben werden, zu welchem Preis sie verkauft werden und wofür das Unternehmen das eingesammelte Geld verwenden möchte. Ob eine Kapitalerhöhung für ein Unternehmen eine gute oder schlechte Nachricht ist, hängt von diesen Umständen ab. Daneben gibt es noch eine andere Form der Kapitalerhöhung: die Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln. Dabei können die bisherigen Aktionäre zusätzliche Aktien erhalten, ohne dafür Geld bezahlen zu müssen. Solche Aktien werden auch Gratisaktien genannt. Anders als bei einer Kapitalerhöhung gegen Einlagen müssen die Aktionäre für die neuen Aktien also kein zusätzliches Geld aufbringen. Dem Unternehmen fließt dadurch auch kein neues Geld von Investoren zu. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine Kapitalerhöhung gegen Einlagen eine Möglichkeit für Unternehmen ist, durch die Ausgabe neuer Aktien Geld für ihre Geschäftstätigkeit zu beschaffen. Das Unternehmen erhält neues Kapital, während die Investoren im Gegenzug einen Anteil am Unternehmen erwerben. Allerdings können sich dadurch die prozentualen Anteile der bisherigen Aktionäre verringern. Außerdem garantiert das neu beschaffte Geld noch lange nicht, dass das Unternehmen erfolgreich sein wird. Wer eine Kapitalerhöhung verstehen möchte, sollte deshalb nicht nur darauf achten, dass die Zahl der Aktien steigt. Entscheidend ist vor allem die Frage, warum das Unternehmen überhaupt neues Geld benötigt.