Die drei wichtigsten Finanzberichte

Heute können wir ganz einfach mit dem Smartphone Aktien von Unternehmen kaufen und verkaufen. Aber wie können wir entscheiden, in welche Unternehmen wir investieren sollten? Nur weil ein Unternehmen bekannt ist oder seine Produkte beliebt sind, ist es noch lange keine gute Investition. Wir sollten uns auch ansehen, wie viel Gewinn das Unternehmen tatsächlich erwirtschaftet, wie hoch seine Schulden sind und ob es seine Geschäfte stabil führen kann. Dabei helfen uns die Finanzberichte eines Unternehmens. Sie fassen seine finanzielle Lage und seine Geschäftsergebnisse in Zahlen zusammen. Ähnlich wie wir in der Schule nach Prüfungen ein Zeugnis bekommen, müssen auch Unternehmen nach bestimmten Regeln offenlegen, wie es um ihre Finanzen steht und wie erfolgreich sie wirtschaften. Anhand dieser Informationen können Anleger besser einschätzen, in welcher Situation sich ein Unternehmen befindet. Es gibt verschiedene Arten von Finanzberichten. Wenn man gerade erst anfängt, sich mit Aktien zu beschäftigen, sollte man zunächst drei davon kennenlernen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Sie zeigen, welches Vermögen ein Unternehmen besitzt, wie viel Gewinn es erzielt und wie sich sein Geld tatsächlich bewegt. Beginnen wir mit der Bilanz. Sie zeigt, was ein Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt besitzt und wie seine finanzielle Lage aussieht. Dabei spielen drei wichtige Begriffe eine Rolle: Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigenkapital. Vermögenswerte sind Dinge, die einen wirtschaftlichen Wert für das Unternehmen haben. Dazu gehören beispielsweise Geld auf Bankkonten, Waren, die zum Verkauf gelagert werden, sowie Gebäude und Maschinen, die das Unternehmen für seine Geschäfte nutzt. Verbindlichkeiten sind Verpflichtungen gegenüber anderen Personen oder Finanzinstituten, beispielsweise Geld, das zurückgezahlt werden muss. Ein typisches Beispiel dafür ist ein Bankkredit. Das Eigenkapital ist der Teil des Vermögens, der nach Abzug der Verbindlichkeiten übrig bleibt. Es stellt den Anteil dar, der den Eigentümern des Unternehmens zusteht. Nehmen wir an, ein Unternehmen besitzt Vermögenswerte im Wert von 100 Millionen Won und hat Schulden in Höhe von 40 Millionen Won. Dann beträgt sein Eigenkapital 60 Millionen Won. Das bedeutet, dass nicht das gesamte Vermögen eines Unternehmens den Aktionären gehört. Anleger sollten deshalb nicht nur darauf achten, wie groß das Vermögen eines Unternehmens ist, sondern auch darauf, wie hoch seine Schulden sind. Der zweite wichtige Finanzbericht ist die Gewinn- und Verlustrechnung. Sie zeigt, wie viel Umsatz ein Unternehmen innerhalb eines bestimmten Zeitraums erzielt hat und welche Kosten dabei entstanden sind. Während die Bilanz einer Momentaufnahme zu einem bestimmten Datum gleicht, zeigt die Gewinn- und Verlustrechnung, wie erfolgreich ein Unternehmen über einen längeren Zeitraum gewirtschaftet hat. Stellen wir uns zum Beispiel eine Bäckerei vor, die innerhalb eines Monats mit dem Verkauf von Brot einen Umsatz von 10 Millionen Won erzielt. Das bedeutet jedoch nicht, dass dieser gesamte Betrag Gewinn ist. Die Bäckerei muss Mehl und Butter einkaufen, ihre Mitarbeiter bezahlen und die Miete für das Geschäft tragen. Wenn diese Kosten insgesamt 8 Millionen Won betragen, bleiben bei einer einfachen Rechnung 2 Millionen Won Gewinn übrig. Die Gewinn- und Verlustrechnung eines echten Unternehmens ist allerdings etwas komplizierter. Sie unterscheidet zwischen dem Umsatz aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen, dem operativen Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft und dem Jahresüberschuss, bei dem unter anderem Zinsen und Steuern berücksichtigt werden. Besonders wichtig ist dabei: Selbst wenn der Umsatz steigt, kann der Gewinn sinken, wenn die Kosten noch schneller wachsen. Deshalb reicht es nicht aus, nur auf den Umsatz zu schauen. Man sollte auch prüfen, wie viel Gewinn das Unternehmen tatsächlich erzielt. Der dritte wichtige Finanzbericht ist die Kapitalflussrechnung. Sie zeigt, wie viel Geld innerhalb eines bestimmten Zeitraums tatsächlich in ein Unternehmen hineingeflossen und wie viel wieder abgeflossen ist. Dabei ist ein Punkt besonders wichtig: Der Gewinn, der in der Gewinn- und Verlustrechnung steht, ist nicht immer gleich dem Geld, das das Unternehmen tatsächlich erhalten hat. Nehmen wir beispielsweise an, ein Unternehmen verkauft Waren im Wert von 10 Millionen Won an einen Kunden. Der Kunde muss aber erst im nächsten Monat bezahlen. Das Unternehmen kann den Umsatz bereits in diesem Monat verbuchen, obwohl es das Geld noch gar nicht erhalten hat. Umgekehrt kann beim Kauf einer neuen Maschine auf einmal eine große Menge Geld aus dem Unternehmen abfließen. Deshalb gibt es Unternehmen, die auf dem Papier Gewinne erzielen, aber trotzdem in finanzielle Schwierigkeiten geraten, weil ihnen das nötige Geld fehlt. Schließlich brauchen sie tatsächlich verfügbares Geld, um die Gehälter ihrer Mitarbeiter zu bezahlen und Kredite zurückzuzahlen. Mithilfe der Kapitalflussrechnung lässt sich erkennen, ob ein Unternehmen durch seine laufenden Geschäfte Geld einnimmt, wie viel es für Investitionen ausgibt und wie sich seine Geldbestände durch die Aufnahme und Rückzahlung von Krediten verändern. Diese drei Finanzberichte liefern unterschiedliche Informationen. Besonders aussagekräftig werden sie jedoch, wenn man sie gemeinsam betrachtet. Steigt beispielsweise der Gewinn laut Gewinn- und Verlustrechnung, während die Schulden in der Bilanz stark zunehmen, sollte man nach den Gründen dafür suchen. Wenn ein Unternehmen regelmäßig Gewinne erzielt, sein Geldfluss aber dauerhaft schwach bleibt, sollte man ebenfalls genauer prüfen, ob das Geld tatsächlich im Unternehmen ankommt. Natürlich lässt sich die Zukunft eines Unternehmens nicht allein anhand seiner Finanzberichte genau vorhersagen. Auch Faktoren wie neue Technologien, veränderte Vorlieben der Verbraucher oder das Wachstum von Konkurrenzunternehmen beeinflussen seinen Wert. Trotzdem sind Finanzberichte ein wichtiger Ausgangspunkt, um ein Unternehmen besser zu verstehen. Finanzberichte zu lesen bedeutet also nicht einfach nur, Zahlen zu betrachten. Es geht darum zu verstehen, welches Vermögen ein Unternehmen besitzt, wie viel Gewinn es erwirtschaftet und wie sich sein Geld tatsächlich bewegt. Wer sich angewöhnt, diese drei Bereiche vor einer Aktieninvestition zu prüfen, kann den Wert eines Unternehmens sorgfältiger beurteilen und fundiertere Anlageentscheidungen treffen.