Der erste Teil des Finanzabschlusses – die Gewinn- und Verlustrechnung

Heute können wir ganz einfach mit dem Smartphone Aktien kaufen und verkaufen. Doch bevor wir eine Aktie kaufen, sollten wir etwas Wichtiges überprüfen: Wie viel Geld verdient das Unternehmen, in das wir investieren möchten? Aber woran können wir erkennen, ob ein Unternehmen wirklich profitabel ist? Dabei helfen uns die Finanzberichte des Unternehmens. Finanzberichte zeigen anhand von Zahlen, wie es einem Unternehmen finanziell geht und welche wirtschaftlichen Ergebnisse es erzielt hat. So wie wir anhand einer ärztlichen Untersuchung etwas über unsere Gesundheit erfahren, können Anleger mithilfe dieser Berichte den Zustand eines Unternehmens beurteilen. Es gibt verschiedene Arten von Finanzaufstellungen. Eine der wichtigsten, die wir zuerst kennenlernen sollten, ist die Gewinn- und Verlustrechnung. Die Gewinn- und Verlustrechnung, kurz GuV, zeigt, wie viel Umsatz ein Unternehmen innerhalb eines bestimmten Zeitraums erzielt hat, welche Kosten dabei entstanden sind und wie viel Gewinn am Ende übrig geblieben ist. Sie wird üblicherweise für einen Zeitraum von drei Monaten oder einem Jahr erstellt. Stellen wir uns vor, wir betreiben ein kleines Unternehmen, das Kaffee verkauft. Innerhalb eines Jahres erzielt dieses Unternehmen durch den Verkauf von Kaffee Einnahmen in Höhe von insgesamt 100 Millionen südkoreanischen Won. Den Betrag, den ein Unternehmen durch den Verkauf seiner Produkte oder Dienstleistungen erwirtschaftet, bezeichnet man als Umsatz. Der Umsatz ist eine wichtige Kennzahl, um die Größe der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens einzuschätzen. Ein Umsatz von 100 Millionen Won bedeutet allerdings nicht, dass das Unternehmen diesen gesamten Betrag als Gewinn behalten kann. Schließlich müssen für die Zubereitung des Kaffees zunächst Kaffeebohnen, Milch, Becher und andere Materialien eingekauft werden. Solche Kosten, die direkt bei der Herstellung der verkauften Produkte oder der Erbringung von Dienstleistungen entstehen, nennt man Umsatzkosten. Was passiert nun, wenn die Umsatzkosten unseres Unternehmens 40 Millionen Won betragen? Ziehen wir diese 40 Millionen Won vom Umsatz in Höhe von 100 Millionen Won ab, bleiben 60 Millionen Won übrig. Diesen Betrag bezeichnet man als Bruttogewinn oder Bruttoergebnis vom Umsatz. Er zeigt, wie viel vom Umsatz nach Abzug der direkten Kosten für die verkauften Produkte oder Dienstleistungen übrig bleibt. Allerdings entstehen einem Unternehmen neben den Umsatzkosten noch viele weitere Ausgaben. Es muss beispielsweise die Miete für seine Geschäftsräume bezahlen, Mitarbeiter beschäftigen und möglicherweise Werbung schalten, um neue Kunden zu gewinnen. Die Kosten, die für den Vertrieb und die allgemeine Verwaltung eines Unternehmens anfallen, werden als Vertriebs- und Verwaltungskosten bezeichnet. Nehmen wir an, unser Unternehmen hat innerhalb eines Jahres 30 Millionen Won für Vertrieb und Verwaltung ausgegeben. Ziehen wir diese 30 Millionen Won vom Bruttogewinn in Höhe von 60 Millionen Won ab, bleiben 30 Millionen Won übrig. Das ist das operative Ergebnis, auch Betriebsergebnis genannt. Es zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit seiner eigentlichen Geschäftstätigkeit erwirtschaftet. Sind diese 30 Millionen Won nun der endgültige Gewinn des Unternehmens? Nicht unbedingt. Wenn das Unternehmen bei einer Bank Geld geliehen hat, muss es dafür Zinsen zahlen. Außerdem fallen auf Gewinne in der Regel Steuern an. Umgekehrt kann das Unternehmen auch Zinserträge aus Bankguthaben erhalten oder Gewinne erzielen, indem es Vermögenswerte verkauft. Stellen wir uns beispielsweise vor, dass unser Unternehmen 5 Millionen Won an Zinsen und weitere 5 Millionen Won an Ertragsteuern zahlen muss. Andere Erträge oder Aufwendungen gibt es in unserem Beispiel nicht. Wenn wir diese beiden Beträge vom operativen Ergebnis in Höhe von 30 Millionen Won abziehen, bleiben am Ende 20 Millionen Won übrig. Das ist der Jahresüberschuss, der auch als Nettogewinn bezeichnet wird. Er zeigt, welcher Gewinn nach Berücksichtigung der verschiedenen Erträge und Aufwendungen innerhalb des Geschäftsjahres tatsächlich übrig bleibt. Fassen wir die Gewinn- und Verlustrechnung unseres Kaffeeunternehmens zusammen: Umsatz: 100 Millionen Won Umsatzkosten: 40 Millionen Won Bruttogewinn: 60 Millionen Won Vertriebs- und Verwaltungskosten: 30 Millionen Won Operatives Ergebnis: 30 Millionen Won Zinsaufwendungen: 5 Millionen Won Ertragsteueraufwand: 5 Millionen Won Jahresüberschuss (Nettogewinn): 20 Millionen Won Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt uns also Schritt für Schritt, wie sich aus dem Umsatz eines Unternehmens nach Berücksichtigung der verschiedenen Kosten und Aufwendungen der endgültige Gewinn ergibt. Worauf sollten Anleger bei einer Gewinn- und Verlustrechnung besonders achten? Zunächst lohnt es sich zu prüfen, ob der Umsatz über längere Zeit hinweg kontinuierlich steigt. Ein steigender Umsatz kann bedeuten, dass das Unternehmen mehr Produkte oder Dienstleistungen verkauft als früher oder höhere Preise dafür verlangen kann. Ein wachsender Umsatz ist jedoch nicht automatisch ein gutes Zeichen. Wenn die Kosten schneller steigen als der Umsatz, kann der Gewinn trotz höherer Einnahmen sogar zurückgehen. Deshalb sollten Anleger nicht nur den Umsatz betrachten, sondern auch darauf achten, wie sich das operative Ergebnis und der Nettogewinn entwickeln. Neben der Höhe des Gewinns ist auch wichtig, wie viel Gewinn im Verhältnis zum Umsatz übrig bleibt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Umsatz von 100 Millionen Won erzielt und sein operatives Ergebnis 30 Millionen Won beträgt, liegt seine operative Gewinnmarge bei 30 %. Das bedeutet, dass von jeweils 100 Won Umsatz 30 Won als operativer Gewinn übrig bleiben. Die operative Gewinnmarge hilft uns dabei zu verstehen, wie effizient ein Unternehmen aus seinem Umsatz Gewinne erwirtschaftet. Außerdem ist es wichtig, zwischen dem operativen Ergebnis und dem Nettogewinn zu unterscheiden. Ein Unternehmen kann beispielsweise mit seinem eigentlichen Geschäft nur wenig Gewinn erzielen, aber durch den Verkauf eines Gebäudes, das ihm gehört, einmalig einen hohen Gewinn verbuchen. In diesem Fall kann der Nettogewinn stark steigen, obwohl sich das eigentliche Geschäft kaum verbessert hat. Ein solcher zusätzlicher Gewinn lässt sich möglicherweise nicht jedes Jahr wiederholen. Es gibt noch einen weiteren wichtigen Punkt, den wir beachten sollten: Der Gewinn, der in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird, entspricht nicht unbedingt dem Geld, das tatsächlich auf dem Bankkonto des Unternehmens eingegangen ist. Denn ein Unternehmen kann bereits einen Umsatz verbuchen, obwohl der Kunde seine Rechnung noch gar nicht bezahlt hat. Wenn wir verstehen möchten, wie viel Geld tatsächlich in ein Unternehmen hinein- und wieder hinausfließt, müssen wir uns deshalb auch eine andere Finanzaufstellung ansehen: die Kapitalflussrechnung. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt, wie viel Umsatz ein Unternehmen mit seiner Geschäftstätigkeit erzielt, welche Kosten und Aufwendungen dabei entstehen und wie viel Gewinn am Ende übrig bleibt. Wer eine Aktie kauft, wartet nicht einfach nur darauf, dass ihr Kurs steigt. Mit dem Kauf einer Aktie wird man auch zum Miteigentümer eines Unternehmens. Die Gewinn- und Verlustrechnung zu verstehen, ist deshalb ein erster wichtiger Schritt, um beurteilen zu können, wie erfolgreich das Unternehmen wirtschaftet, in das man investieren möchte.