Warum der geniale Wissenschaftler Newton an der Börse ein Vermögen verlor

Isaac Newton zählt zu den größten Wissenschaftlern der Menschheitsgeschichte. Er formulierte das Gesetz der universellen Gravitation, das sowohl erklärt, warum ein Apfel zu Boden fällt, als auch, warum sich die Planeten um die Sonne bewegen. Außerdem stellte er die Bewegungsgesetze auf und leistete wichtige Beiträge zur Entwicklung der Mathematik und der Optik. Doch selbst dieser außergewöhnliche Wissenschaftler machte bei der Geldanlage in Aktien einen schweren Fehler. Um diese Geschichte zu verstehen, müssen wir etwa 300 Jahre zurückreisen, nach Großbritannien. Im Jahr 1711 wurde in Großbritannien ein Unternehmen namens South Sea Company gegründet. Die britische Regierung hatte damals durch Kriege und andere Ausgaben hohe Schulden angehäuft. Die South Sea Company übernahm einen Teil dieser Staatsschulden und erhielt dafür besondere Handelsrechte. Das Unternehmen hoffte, durch den Handel mit den spanischen Kolonien auf dem amerikanischen Kontinent große Gewinne zu erzielen. Zu seinen damaligen Handelsgeschäften gehörte auch der Sklavenhandel, bei dem Menschen aus Afrika gewaltsam verschleppt und als Sklaven verkauft wurden. Die South Sea Company zog nicht nur wegen der erhofften Handelsgewinne das Interesse der Anleger auf sich, sondern auch wegen ihrer besonderen Beziehungen zur britischen Regierung. Viele Menschen glaubten, dass das Unternehmen in Zukunft enorme Gewinne erzielen würde, und begannen, seine Aktien zu kaufen. Eine Aktie ist ein Anteil an einem Unternehmen. Wenn das Unternehmen wächst und der Aktienkurs steigt, können Anleger einen Gewinn erzielen. Fällt der Aktienkurs dagegen, können sie Geld verlieren. Im Jahr 1720 begann der Aktienkurs der South Sea Company mit erstaunlicher Geschwindigkeit zu steigen. Zu Beginn des Jahres wurde eine Aktie noch für etwas mehr als 100 Pfund gehandelt. Innerhalb weniger Monate kletterte ihr Kurs auf rund 1.000 Pfund. Wer früh Aktien gekauft hatte, verdiente viel Geld. Als andere Menschen davon hörten, begannen auch sie, Aktien zu kaufen, obwohl die Kurse bereits stark gestiegen waren. Anfangs hatten viele Menschen investiert, weil sie an die Zukunft des Unternehmens glaubten. Doch mit der Zeit interessierten sie sich immer mehr dafür, dass der Aktienkurs einfach weiter stieg. Manche Anleger informierten sich kaum darüber, wie viel Gewinn die South Sea Company tatsächlich erwirtschaften konnte. Sie gingen lediglich davon aus, dass der Kurs auch in Zukunft steigen würde, weil er bisher immer weiter gestiegen war. Als sich die Geschichten über Menschen verbreiteten, die mit Aktien viel Geld verdient hatten, wollten immer mehr Menschen mitmachen. Dadurch stieg die Nachfrage nach den Aktien, was ihre Kurse noch weiter in die Höhe trieb. Wenn der Preis eines Vermögenswertes im Vergleich zu seinem tatsächlichen Wert übermäßig stark steigt, spricht man von einer Spekulationsblase, oft einfach auch „Blase“ oder „Bubble“ genannt. Der Begriff erinnert an eine Seifenblase, die immer größer wird, bis sie schließlich platzt. Auch Newton besaß damals Aktien der South Sea Company. Er war nicht nur ein herausragender Wissenschaftler, sondern hatte auch eine wichtige Position in der königlichen Münzanstalt Großbritanniens inne. Außerdem investierte er bereits seit vielen Jahren in verschiedene Finanzanlagen. Als der Aktienkurs der South Sea Company stark gestiegen war, verkaufte Newton einen beträchtlichen Teil seiner Aktien und erzielte damit einen Gewinn. Bis zu diesem Zeitpunkt war Newtons Investition also erfolgreich verlaufen. Er hatte Aktien zu einem niedrigeren Preis besessen und sie verkauft, nachdem ihr Kurs gestiegen war. Doch auch nach Newtons Verkauf stieg der Aktienkurs der South Sea Company immer weiter. Für jemanden, der seine Aktien bereits verkauft hatte, musste das ärgerlich sein. Schließlich hätte er noch viel mehr Geld verdienen können, wenn er etwas länger gewartet hätte. Berichten zufolge entschied sich Newton schließlich, erneut Aktien der South Sea Company zu kaufen. Das Problem war jedoch, dass der Kurs inzwischen deutlich höher lag als zuvor. Damals blickten unzählige Menschen optimistisch auf die Zukunft des Unternehmens, und der Aktienkurs war bereits enorm gestiegen. Doch dieser Aufwärtstrend hielt nicht lange an. Die Gewinne, die die South Sea Company tatsächlich mit ihren Handelsgeschäften erzielte, blieben hinter den Erwartungen der Anleger zurück. Als immer mehr Menschen befürchteten, dass der Aktienkurs viel zu hoch war, begannen sie, ihre Aktien zu verkaufen. Der Kurs der South Sea Company, der eine Zeit lang scheinbar unaufhaltsam gestiegen war, brach in der zweiten Hälfte des Jahres 1720 dramatisch ein. Eine Aktie, die zwischenzeitlich rund 1.000 Pfund wert gewesen war, kostete zum Jahresende nur noch etwas mehr als 100 Pfund. Anleger, die ihre Aktien zu hohen Preisen gekauft hatten, erlitten schwere Verluste. Auch Newton soll bei diesem Kurssturz eine beträchtliche Summe verloren haben. Häufig wird erzählt, dass sein Verlust etwa 20.000 Pfund betrug. Da jedoch nicht alle Aufzeichnungen seiner damaligen Aktiengeschäfte erhalten geblieben sind, lässt sich die genaue Höhe seines Verlustes nicht sicher feststellen. Doch warum machte ein so außergewöhnlich kluger Wissenschaftler wie Newton einen solchen Fehler? Wir wissen nicht genau, warum Newton die Aktien erneut kaufte. Die Geschichte der South Sea Company zeigt jedoch, wie stark menschliche Gefühle unsere Entscheidungen bei der Geldanlage beeinflussen können. Wenn der Kurs einer Aktie fällt, die wir besitzen, haben wir Angst, Geld zu verlieren. Steigt dagegen der Kurs einer Aktie immer weiter, die wir nicht gekauft haben, befürchten wir möglicherweise, eine gute Gelegenheit zu verpassen. Besonders stark werden solche Gefühle, wenn wir hören, dass andere Menschen mit Aktien viel Geld verdienen. Diese Angst, als Einziger die Gewinne oder Chancen zu verpassen, von denen andere profitieren, wird als FOMO bezeichnet. Die Abkürzung steht für den englischen Ausdruck „Fear of Missing Out“, also die Angst, etwas zu verpassen. Wer sich von diesem Gefühl leiten lässt, kauft möglicherweise Aktien, ohne sich vorher ausreichend zu informieren. Manchmal ist man sogar bereit, einen viel höheren Preis zu bezahlen, als man ursprünglich für angemessen gehalten hatte. Natürlich bedeutet ein starker Anstieg des Aktienkurses nicht automatisch, dass eine Spekulationsblase entstanden ist. Manche Unternehmen wachsen tatsächlich sehr schnell, wodurch auch der Wert ihrer Aktien steigen kann. Entscheidend ist deshalb nicht nur, wie stark ein Aktienkurs gestiegen ist. Wir sollten uns auch damit beschäftigen, was das Unternehmen tatsächlich macht und wie viel Gewinn es mit seinem Geschäft erzielen kann. Außerdem kann man selbst mit den Aktien eines hervorragenden Unternehmens Geld verlieren, wenn man sie zu einem überhöhten Preis kauft. Wie viel Wachstumspotenzial ein Unternehmen besitzt und welcher Preis für seine Aktien angemessen ist, sind zwei unterschiedliche Fragen, die man getrennt betrachten sollte. Newtons Geschichte zeigt uns, dass hohe Intelligenz und umfangreiches Wissen allein keinen Erfolg an der Börse garantieren. Die Fähigkeit, wissenschaftliche Gesetze zu verstehen, ist nicht dasselbe wie die Fähigkeit, eine ungewisse Zukunft vorherzusagen. Selbst außergewöhnlich kluge Menschen können von der Stimmung ihrer Mitmenschen und ihren eigenen Gefühlen beeinflusst werden. Mehr als 300 Jahre sind seit den Ereignissen rund um die South Sea Company vergangen. Doch ähnliche Entwicklungen gibt es auch heute noch. Wenn die Erwartungen an neue Technologien oder Branchen steigen, können die Aktienkurse der beteiligten Unternehmen innerhalb kurzer Zeit stark zulegen. Werden die Erwartungen jedoch zu hoch, können die Kurse ebenso stark wieder fallen. Die wichtigste Lehre aus Newtons gescheiterter Investition lautet daher: An der Börse gewinnt nicht unbedingt der Mensch mit dem klügsten Kopf. Wer in Aktien investiert, sollte sich weniger darauf konzentrieren, wie viel Geld andere gerade verdienen. Viel wichtiger ist es, zu verstehen, an welchem Unternehmen man sich beteiligt und welchen Preis man dafür bezahlt.