天才科学者ニュートンが株式投資で大金を失った理由

アイザック・ニュートンは、人類の歴史上、最も偉大な科学者の一人です。リンゴが地面に落ちる現象から、惑星が太陽の周りを回る仕組みまで説明できる「万有引力の法則」を確立しました。また、物体の動きを説明する運動の法則を打ち立て、数学や光学の発展にも大きな影響を与えました。しかし、そんな優れた科学者でさえ、株式投資では大きな失敗を経験しています。 その話を理解するために、約300年前のイギリスにさかのぼってみましょう。 1711年、イギリスで南海会社（South Sea Company）という企業が設立されました。当時、イギリス政府は戦争などによって多額の借金を抱えていました。南海会社は、その借金を引き受ける代わりに、貿易に関する特別な権利を与えられました。この会社は、アメリカ大陸にあったスペインの植民地との貿易によって、大きな利益を得られると期待していました。当時の南海会社の貿易事業には、アフリカの人々を強制的に連れ去り、奴隷として売買することも含まれていました。 南海会社は、貿易によって得られる利益だけでなく、イギリス政府との特別な関係によっても投資家の注目を集めました。人々は、この会社が将来莫大な利益を生み出すと期待し、南海会社の株を買い始めました。 株式とは、会社の一部を所有する権利を表すものです。投資家は、会社が成長して株価が上がれば利益を得られますが、反対に株価が下がれば損失を出すこともあります。 1720年になると、南海会社の株価は驚くような速さで上昇し始めました。その年の初めには100ポンド台で取引されていた株が、わずか数か月で1,000ポンド前後にまで値上がりしたのです。早い時期に株を買っていた人たちは大金を手にし、その話を聞いた人たちも、遅れて株を買い始めました。 最初は会社の将来性に期待して投資していた人たちも、次第に株価が上がっているという事実そのものに注目するようになりました。中には、南海会社が実際にどれほどの利益を上げられるのか、詳しく調べない人もいました。ただ、株価が上がり続けているのだから、これからも上がるはずだと考えていたのです。 周囲の人たちが株で儲けたという話が広まると、さらに多くの人が投資に参加しました。株を買いたい人が増えるにつれて、株価はますます上昇していきました。 このように、ある資産の価格が実際の価値に比べて高くなりすぎる現象を「バブル」と呼びます。シャボン玉がどんどん膨らみ、最後には破裂する様子に似ていることから、そう呼ばれています。 当時、ニュートンも南海会社の株を保有していました。彼は科学者として優れていただけでなく、イギリスの王立造幣局で重要な役職を務め、長年にわたって金融資産への投資も行っていました。南海会社の株価が大きく上昇すると、ニュートンは保有していた株のかなりの部分を売却し、利益を得ました。 ここまでを見る限り、ニュートンの投資は成功していました。株価が安いときに株を保有し、値上がりしたところで売却できたからです。 ところが、ニュートンが株を売った後も、南海会社の株価は上がり続けました。すでに株を売ってしまった人にとっては、悔しい状況だったはずです。もう少し待っていれば、さらに多くのお金を稼ぐことができたからです。 結局、ニュートンは南海会社の株を再び買い戻したと伝えられています。問題は、買い戻したときの株価が、以前よりもはるかに高かったことです。当時は多くの人が南海会社の将来を楽観的に考えており、株価はすでに大幅に上昇していました。 しかし、この上昇は長く続きませんでした。南海会社が実際の貿易で得ていた利益は、投資家の期待に届いていませんでした。株価が高くなりすぎているのではないかという不安が広がると、株を売ろうとする人が増え始めました。 一時はどこまでも上がり続けるかのように見えた南海会社の株価は、1720年の後半に急落しました。一時1,000ポンド前後にまで上昇していた株価は、その年の終わりには100ポンド台にまで落ち込んだのです。 高い価格で株を買っていた投資家たちは、大きな損失を被りました。ニュートンも、この暴落によって多額の損失を出したとされています。ニュートンは約2万ポンドを失ったという話がよく知られていますが、当時の取引記録が完全には残っていないため、正確な損失額は分かっていません。 では、ニュートンほど優秀な科学者が、なぜこのような失敗をしてしまったのでしょうか。 ニュートンが株を買い戻した正確な理由は分かりません。しかし、南海会社をめぐるこの出来事は、株式投資において人間の感情がどれほど大きな影響を与えるかを示しています。 人は、自分が持っている株の価格が下がると、お金を失うのではないかと不安になります。反対に、自分が買っていない株の価格が上がり続けると、利益を得るチャンスを逃してしまうのではないかと焦ることもあります。特に、周囲の人たちが大金を稼いでいると聞くと、こうした感情はさらに強くなります。 このように、他の人が得ている利益やチャンスを、自分だけが逃してしまうのではないかと不安になる心理を「FOMO（フォーモ、Fear of Missing Out）」と呼びます。こうした感情に流されると、十分に調べないまま株を買ってしまったり、もともと考えていたよりもはるかに高い価格で株を買ってしまったりすることがあります。 もちろん、株価が大きく上昇したからといって、必ずしもバブルとは限りません。実際に急成長し、それに伴って株式の価値が高まる企業もあります。大切なのは、株価がどれだけ上がったかを見るだけでなく、その会社が実際にどのような事業を行い、どれほどの利益を生み出せるのかも考えることです。 また、どれほど優れた会社であっても、高すぎる価格で株を買えば損失を出す可能性があります。企業の成長性と、株を購入する価格は、分けて考える必要があるからです。 ニュートンの話は、頭が良く、知識が豊富だからといって、必ずしも株式投資で成功できるわけではないことを教えてくれます。科学の法則を理解する能力と、不確実な未来を予測する能力は別のものです。どれほど優秀な人でも、周囲の雰囲気や自分自身の感情に左右されることがあります。 南海会社をめぐる事件から300年以上が経過しましたが、似たような出来事は今でも繰り返されています。新しい技術や産業への期待が高まると、関連企業の株価が急激に上昇することがあります。そして、その期待が大きくなりすぎると、株価が大幅に下落することもあります。 結局、ニュートンの投資失敗から学べるのは、株式市場では最も優れた頭脳を持つ人が必ず勝つわけではない、ということです。株式に投資するときは、他の人がどれだけ儲けているかを気にするよりも、自分がどのような企業の株を、いくらで買おうとしているのかを理解することが大切です。